Venta de DB Schenker a la vista, pero ¿cuál es el precio?
El Consejo de Supervisión de Deutsche Bahn (DB) estudiará la próxima semana si la filial DB Schenker se pone a la venta. Si se venderá por el mencionado precio máximo de 20.000 millones de euros está por ver, dado el giro de la marea económica.
Los analistas alemanes con conocimiento de DB Schenker coinciden en que la obstinada oposición a una venta que ha dominado durante mucho tiempo el consejo de administración y la alta dirección de DB ha desaparecido y que una decisión de principio sobre la venta es ya inminente. Esto se debe principalmente a la garantía del Gobierno alemán, propietario de DB, de que los ingresos de una venta ya no desaparecerán en el fondo general, sino que se quedarán en la propia empresa ferroviaria para mejorar la red ferroviaria alemana. Eso hace que una venta sea más digerible, según los distintos análisis.
Por lo tanto, se espera que la próxima reunión del Consejo dé lugar a una orden vinculante para que la dirección de DB inicie una venta. Aún no está claro de qué forma se llevará a cabo, pero los analistas descartan más o menos una OPV. No sólo el actual clima bursátil es demasiado desafortunado para ello, sino que DB Schenker carece de los instrumentos organizativos y legales para ponerla en marcha a corto plazo. La venta a inversores acaudalados o a una parte estratégica parece ahora el escenario más probable. El transitario danés DSV ya se ha presentado en Berlín como posible comprador.
Presión gubernamental
La presión política del Gobierno alemán, encabezado por el ministro liberal Volker Wissing (Tráfico), para que el Consejo acepte la venta de la empresa transitaria es grande. Su partido, el FDP, lleva años denunciando que una parte privada como DB Schenker no tiene cabida en una empresa estatal como DB y que, de hecho, sólo sirve para compensar las enormes pérdidas de la empresa hermana DB Cargo.
Con la venta de DB Schenker, el Gobierno espera hacer efectivo el precio principal, anteriormente mencionado en 20.000 millones de euros. Los analistas consideran que una cantidad tan elevada ya no es factible dado el deterioro del clima económico, pero señalan que Schenker, como último gran transitario europeo que queda, sigue siendo una compra interesante. Otras grandes empresas, como DSV, K+N y DHL, son demasiado grandes o demasiado complejas.
Además, la adquisición de DB Schenker sería rentable. La empresa obtuvo el año pasado un rotundo resultado EBIT de 1.200 millones de euros y este año esa cantidad será aún mayor, según la dirección.
Este artículo se publicó originalmente en Nieuwsblad Transport, nuestra publicación hermana.
